Keynote
Spin-Off
Fund
Spin-Off
Fund
Erstklassige Spin-Off-Situationen
Fondsportrait
Der Anlagefokus liegt auf Devestitionen von einer oder mehreren Organisationseinheiten aus bestehenden Unternehmensstrukturen durch die Gründung einer eigenständigen Gesellschaft oder Verselbständigung eines bestehenden Tochterunternehmens.
Dabei werden die Aktien der neuen oder verselbständigten Gesellschaft in der Regel gratis an die Aktionäre der Muttergesellschaft abgegeben und börsenkotiert (Spin-Offs). Varianten solcher Transaktionen sind Split-Offs (Aktien der Tochtergesellschaft werden in einer definierten Anzahl von Aktien der Muttergesellschaft getauscht), Equity Carve-Outs (Muttergesellschaft verkauft einen Teil der Tochtergesellschaft via Teil-Börsengang) und Reverse Morris Trusts (Unternehmensbereich oder andere Vermögenswerte werden in ein separates Unternehmen ausgegliedert und dann mit einem anderen Unternehmen steuerfrei fusioniert). Darüber hinaus kann der Fonds auch in die Muttergesellschaften (Parent) investieren oder in solche Unternehmen, bei denen ein Spin-Off angekündigt wurde (Pre-Spin).
Die Fokussierung auf das jeweilige Kerngeschäft führt dabei zu operativen Verbesserungen und zu einer Neubewertung. Durch die Separierung können die Märkte den unterliegenden Wert der Muttergesellschaft und des Spin-Offs leichter beurteilen. Die Auswahl der Unternehmen erfolgt auf Basis der Fundamentalanalyse. Vor Aufnahme ins Fondsportfolio wird jedes Unternehmen mittels Keynote Checkliste nach qualitativen und quantitativen Kriterien durchleuchtet (Keynote-Vier-Filter-Ansatz).
Die strikten Kriterien limitieren die Anzahl möglicher Investitionskandidaten. Daher werden in dem uniquen Fondsportfolio nur die besten 20 bis 25 Unternehmen berücksichtigt.
Portfolio
Aufteilung
Fondsstruktur nach Assetklassen:
- Aktien
- 99.0 %
- Cash
- 1.1 %
- Sonstige
- −0.1 %
Aktiensegmente
- 73% Spin-Offs
- 14.2% Parents
- 12.8% Pre-Spins
- Industrials 31.9 %
- Energy 18.9 %
- Materials 12.2 %
- Communication Services 8.9 %
- Consumer Discretionary 8.9 %
- Information Technology 8.7 %
- Consumer Staples 4.8 %
- Health Care 4.7 %
- USA 57.9 %
- Canada 14.2 %
- Schweiz 11.3 %
- Kaimaninseln 4.5 %
- Dänemark 4.0 %
- Großbritannien 3.8 %
- Bermuda 3.1 %
- Norwegen 0.1 %
- USD 69.4 %
- CAD 14.7 %
- CHF 11.4 %
- DKK 4.0 %
- EUR 0.4 %
- GBP 0.1 %
- NOK 0.1 %
- SEK 0.0 %
Die 5 grössten Positionen
Holcim
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Der Schweizer Zement- und Baustoffkonzern Holcim hat anfangs 2024 bekannt gegeben, sein US-Geschäft abzuspalten und im ersten Halbjahr 2025 als vollkommen unabhängiges Unternehmen in den USA an die Börse zu bringen.
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Holcim
Der Schweizer Zement- und Baustoffkonzern Holcim hat anfangs 2024 bekannt gegeben, sein US-Geschäft abzuspalten und im ersten Halbjahr 2025 als vollkommen unabhängiges Unternehmen in den USA an die Börse zu bringen.
Holcim will mit dem Spin-Off des US-Geschäfts zwei führende Unternehmen schaffen, die unterschiedliche Wachstumsprofile aufweisen. Bei der langsam wachsenden Muttergesellschaft Holcim, die künftig das Geschäft in Europa, Lateinamerika, dem Nahen Osten, Afrika und Asien umfasst, wird sich nach dem Green Deal der EU künftig alles um Kreislaufwirtschaft, nachhaltiges und klimafreundliches Bauen drehen, während mit dem schnell wachsenden US-Spin-Off ein führender Anbieter von Baulösungen in der Region entstehen soll. Holcim ist in Nordamerika mit mehr als 850 Standorten und über 16.000 Beschäftigten die Nummer eins im Markt für Zement und hat eine führende Position bei Zuschlagstoffen und Fertigbeton und bei modernen Bedachungssystemen inne. Die abgespaltene US-Gesellschaft wird nicht zuletzt wegen den strukturellen Infrastrukturausgaben, der Verlagerung von Lieferketten und den vorteilhaften regulatorischen Rahmenbedingungen schneller wachsen als die Muttergesellschaft. In den letzten vier Jahren belief sich das Umsatzwachstum auf über 20% pro Jahr und das jährliche EBIT-Wachstum auf 26%. Bis 2030 soll der Umsatz von 11 Mrd. USD auf 20 Mrd. USD und der EBIT von 2 Mrd. auf über 5 Mrd. USD gesteigert werden. Mit einer Serie von Firmenübernahmen wurde das US-Geschäft in den vergangenen Jahren bereits massiv ausgebaut und künftig dürfte die Konsolidierung in den drei Geschäftsbereichen weiter vorangetrieben werden. Mit einer EBITDA-Marge von 27% und einer EBIT-Marge von über 19% übertrifft das US-Geschäft, das aktuell 40% des Konzernumsatzes ausmacht, bereits jetzt den Rest des Unternehmens, kommt innerhalb der bisherigen Holcim-Struktur aber zu wenig zur Geltung. Dies wird sich mit dem Spin-Off ändern, denn vergleichbare Unternehmen in den USA werden mit deutlich höheren Bewertungsmultiples gehandelt. Die Unterbewertung der Aktie wird wohl bereits im Vorfeld abgebaut werden und der üblicherweise zu beobachtende Abverkauf des Spin-Offs ausbleiben, denn «Holcim USA» dürfte unmittelbar in den S&P 500 Index aufgenommen werden.
Constellation Software
Constellation Software ist ein Anbieter von vertikaler Software (VMS), der geschäftskritische Softwareplattformen mit hohen wiederkehrenden Einnahmen akquiriert und weiterentwickelt. 2021 und 2023 wurden mit Topicus (VMS Europa) und Lumine (Telekommunikation und Medien) erstmals Geschäftsbereiche abgespalten.
Constellation Software
Constellation Software ist ein Anbieter von vertikaler Software (VMS), der geschäftskritische Softwareplattformen mit hohen wiederkehrenden Einnahmen akquiriert und weiterentwickelt. 2021 und 2023 wurden mit Topicus (VMS Europa) und Lumine (Telekommunikation und Medien) erstmals Geschäftsbereiche abgespalten.
Constellation Software wurde im Jahr 1995 von Mark Leonhard gegründet. Seitdem hat Constallation Hunderte von VMS-Anbietern (primär Abrechnungs-, Verwaltungs- und Betriebssoftware) in mehr als 50 vertikalen Märkten übernommen, welche das Software-Rückgrat für Transportsysteme, in der Bildung, im Hausbau, in der Fertigung, Gebäudewartung und bei Gesundheitssystemen bilden. Constellation Software ist praktisch ein Beteiligungsunternehmen mit dauerhaftem Kapital, unter welchem die Portfoliogesellschaften unabhängig operieren. Aufgrund der dominanten Marktanteile in Nischen sind die Endmärkte in aller Regel gesättigt, was im Vergleich zu anderen Softwarekategorien zu niedrigem organischem Wachstum (rund 2%), aber guter Abschirmung vom Wettbewerb, hoher FCF-Generierung und hohen Kapitalrenditen führt. Constellation nutzt diese für neue, attraktive M&A-Transaktionen (historisch zu 1x Umsatz, 30% Post-Synergy-EBIT-Margen). Seit dem IPO im Jahr 2006 lag der CFROI kontinuierlich über 40%; das Umsatzwachstum belief sich auf 24% p.a. und das FCF-Wachstum auf 26% p.a., was zu einer annualiserten Aktienkursperformance von 33% p.a. führte. Aufgrund der erreichten Grösse kamen am Markt Zweifel auf, ob das «Constellation Modell» aufrecht erhalten werden könne. Doch mit den Spin-Outs wird einerseits die effiziente Struktur der Dezentralisierung und Autonomie verbessert. Andererseits erlauben die Ausgliederungen Constellation Software, grössere Übernahmen zu attraktiven Konditionen zu tätigen, indem die Lenker der übernommenen Gesellschaften an den Spin-Offs beteiligt werden und Constellation Software gleichzeitig signifikante Anteile behält.
Knife River
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Knife River wurde im Juni 2023 durch die Ausgliederung von MDU Resources zu einem unabhängigen, auf Zuschlagstoffe spezialisierten, vertikal integrierten Unternehmen für Baumaterialien und Bauleistungen.
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Knife River
Knife River wurde im Juni 2023 durch die Ausgliederung von MDU Resources zu einem unabhängigen, auf Zuschlagstoffe spezialisierten, vertikal integrierten Unternehmen für Baumaterialien und Bauleistungen.
Der Spin-Off ermöglicht es Knife River, sich auf sein Hauptgeschäft mit Baumaterialien und Bauleistungen zu konzentrieren und vom Ausbau der amerikanischen Infrastruktur zu profitieren. Knife River verfügt über mehr als 1 Milliarde Tonnen Zuschlagstoffreserven, 110 Transportbetonwerke, 50 Asphaltwerke und insgesamt 410.000 Tonnen Flüssigasphalt- und Zementlager. Zudem bietet das Unternehmen integrierte Bauleistungen für die meisten Arten von Bauvorhaben im Zusammenhang mit Zuschlagstoffen an, darunter Strassen, Autobahnen, Brücken, Wohngebäude, Schulen, Einkaufszentren, Bürogebäude und Industrieparks. Das Geschäft mit Zuschlagsstoffen verfügt über Pricing Power: In den letzten 50 Jahren sind die Preise in den USA um jährlich 4.7% gestiegen und verzeichneten selbst in Rezessionen nie einen Preisrückgang. Hersteller von Zuschlagstoffen haben eine einzigartige Preissetzungsmacht, weil sie zwar unverzichtbar sind, aber keinen wesentlichen Anteil an den Kosten eines Bauprojekts ausmachen (10% der Kosten für den Bau einer Strasse, 2% für den Bau eines Hauses). Die Industrie in den USA ist stark fragmentiert (zwischen 2.000 und 4.000 Zuschlagstoffunternehmen), von denen die Hälfte nur einen marginalen Umsatzanteil hat. Das ermöglicht anorganische Wachstumsopportunitäten, zumal es wegen Genehmigungs- und Regulierungshürden nahezu unmöglich ist, neue Steinbrüche oder Minen zu eröffnen. Mit einer optimierten Kapitalstruktur und einer eigenen Kapitalallokationsstrategie wird Knife River die operativen Margen und die Kapitalrenditen deutlich steigern können, was zu einer Neubewertung führen wird.
Veralto
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Veralto wurde im Oktober 2023 vom Danaher-Konzern abgespalten. Veralto bietet Instrumente, Tests und Software zur Sicherstellung der Wasserqualität für Versorger und andere Unternehmen an und verfügt über eine marktführende Stellung.
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Veralto
Veralto wurde im Oktober 2023 vom Danaher-Konzern abgespalten. Veralto bietet Instrumente, Tests und Software zur Sicherstellung der Wasserqualität für Versorger und andere Unternehmen an und verfügt über eine marktführende Stellung.
Veralto ist das letzte «industrielle Überbleibsel» des Danaher-Konzerns und setzt sich aus den beiden Geschäftsbereichen «Water Quality» (rund 60 % des Umsatzes) und «Product Quality and Innovation» (etwa 40 % des Umsatzes) zusammen. Wasserqualität umfasst sowohl Aufbereitung als auch Analytik und bedient industrielle, kommunale und andere Endmärkte wie Krankenhäuser. Der Bereich Produktqualität und Innovation umfasst die Bereiche Kennzeichnung, Codierung und Verpackung sowie Färbung in den Endmärkten Konsumgüter und Arzneimittel. Während das Wasserqualitätsgeschäft stabilere Endmärkte und schnelleres Wachstum bietet, erwirtschaftet das Segment Produktqualität und Innovation höhere Margen und starke Free Cash Flows (FCF). Veralto ist ein «defensiver Compounder», denn das Unternehmen liefert unternehmenskritische Produkte und Dienstleistungen, die zur Lösung wichtiger Kundenprobleme beitragen. Das Unternehmen ist bei Prozessen, bei denen die Kosten eines Fehlschlags hoch sind, tief in die Arbeitsabläufe seiner Kunden eingebettet, was seine Position im Vergleich zu den Wettbewerbern verbessert. Zudem stehen viele Branchen unter Druck, ihre Nachhaltigkeitsziele zu erreichen. Veralto bietet entsprechende Lösungen an. Das Unternehmen erwirtschaftet rund 60% des Umsatzes mit Verbrauchsmaterialien (Test Kits und Reagenzien, Produktservice und Wartung). Angesichts seines «Rasierer/Rasierklingen-Modells» und des geringen Kapitalbedarfs zeichnet sich das Unternehmen durch eine kontinuierliche Margenausweitung, sehr hohe FCF-Generierung und FCF Conversion (>100%) aus. Nach dem Spin-Off kann Veralto die generierten Mittel in das eigene Geschäft reinvestieren und diese dank der geringen Nettoverschuldung (1.3x) im Laufe der Zeit für wertsteigernde Akquisitionen verwenden.
ESAB
Colfax wurde 2022 in zwei Unternehmen aufgespalten, um den Geschäftsbereich Fertigungstechnik (ESAB) von der spezialisierten Medizintechnik (Enovis) zu trennen. Der Spin-Off ESAB ist ein weltweit führender Hersteller von Schweiss- und Schneidgeräten sowie Schweisszusätzen.
ESAB
Colfax wurde 2022 in zwei Unternehmen aufgespalten, um den Geschäftsbereich Fertigungstechnik (ESAB) von der spezialisierten Medizintechnik (Enovis) zu trennen. Der Spin-Off ESAB ist ein weltweit führender Hersteller von Schweiss- und Schneidgeräten sowie Schweisszusätzen.
Das Management um die Rales Brothers‘ (Co-Gründer von Colfax und Danaher) vertritt die Ansicht, dass die Aufteilung in zwei Unternehmen den strategischen und unabhängigen Fokus für jeden Geschäftsbereich schärfen und sich dadurch die operative Flexibilität und die Kapitalallokation verbessern werden. Der Spin-Off ESAB hat ein sehr ähnliches Finanzprofil und einen vergleichbaren Portfoliomix wie sein nächster, börsennotierter Konkurrent Lincoln Electric. Durch das überdurchschnittliche Exposure zu attraktiven Endmärkten (allgemeine Fertigung, Bauwesen, erneuerbare Energien, Medizin, Robotics), wersteigernde Akquisitionen und den Abbau der Verschuldung, sollte die Margen- und Bewertungsglücke zu den Wettbewerbern geschlossen werden.
Da Verbrauchsmaterialien und Ausrüstungen für Schneiden, automatisiertes Schweissen und Gasregelungsanlagen rund 70% der Einnahmen ausmachen, ist das Geschäftsmodell stabiler, als es die Industriezugehörigkeit vermuten liesse.
Portfolioinformationen
Gewicht Top 5 | 28.8% |
---|---|
Gewicht Top 10 | 52.9% |
Anzahl Aktien | 23 |
Durchschn. Marktkapitalisierung | 29.6 Mrd. USD |
Forward P/E* | 17.6 |
Forward EV/EBITDA* | 13.2 |
Forward P/CF* | 10.0 |
Dividendenrendite | 1.6% |
Net Debt / EBITDA | 1.9 |
Top 3 Contribution
Aktie | Contribution | Performance |
---|---|---|
SharkNinja | 1.01% | 21.85% |
Bellring Brands | 0.33% | 6.59% |
Carrier Global | 0.22% | 4.42% |
Bottom 3 Contribution
Aktie | Contribution | Performance |
---|---|---|
Unveröffentlichte Position 1 | -1.15% | -29.47% |
Unveröffentlichte Position 2 | -1.03% | -24.07% |
TechnipFMC | -0.49% | -10.92% |
Wertentwicklung seit Auflage
Monatliche Wertentwicklung (in %)
Jan | Feb | Mär | Apr | Mai | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dez | Jahr | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2023 | -0.23 | 0.41 | -0.28 | -3.45 | 7.09 | 5.74 | 9.22 | ||||||
2024 | 0.46 | 7.14 | 5.05 | -0.19 | 4.11 | -0.89 | 5.08 | -1.09 | 21.03 |
Performance-Kennzahlen
Performance | 32,19% |
---|---|
Performance p. a. | 28,46% |
Volatilität | 14,30% |
Sharpe Ratio | 1,72 |
Maximaler Verlust | 9,93% |
Maximale Verlustdauer (Monate) | 0 |
Recovery Period (Monate) | |
Calmar Ratio | 2,47 |
VaR (99 % / 10 Tage) | k.A. |
Kennzahlen beziehen sich auf einen Zeitraum von 3 Jahren.
Wertentwicklung seit Auflage
Monatliche Wertentwicklung (in %)
Jan | Feb | Mär | Apr | Mai | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dez | Jahr | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2023 | -1.02 | -1.01 | -2.74 | -3.61 | 10.55 | 7.05 | 8.71 | ||||||
2024 | -1.21 | 6.73 | 4.85 | -1.18 | 5.71 | -2.15 | 6.09 | 1.17 | 21.29 |
Performance-Kennzahlen
Performance | 31,85% |
---|---|
Performance p. a. | 28,24% |
Volatilität | 14,37% |
Sharpe Ratio | 1,69 |
Maximaler Verlust | 9,66% |
Maximale Verlustdauer (Monate) | 3 |
Recovery Period (Monate) | 0 |
Calmar Ratio | 2,52 |
VaR (99 % / 10 Tage) | k.A. |
Kennzahlen beziehen sich auf einen Zeitraum von 3 Jahren.
Monatliche Wertentwicklung (in %)
Jan | Feb | Mär | Apr | Mai | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dez | Jahr | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
2023 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
2024 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
Performance-Kennzahlen
Performance | ./. |
---|---|
Performance p. a. | ./. |
Volatilität | ./. |
Sharpe Ratio | ./. |
Maximaler Verlust | ./. |
Maximale Verlustdauer (Monate) | ./. |
Recovery Period (Monate | ./. |
Calmar Ratio | ./. |
VaR (99 % / 10 Tage) | ./. |
Portfolio-Kommentar
Die globalen Aktienmärkte erlebten einen hochvolatilen August, welchen der MSCI World Net Total Return Index mit einem leichten Zuwachs von 0.3% beendete, während der MSCI World SMID Net Total Return Index einen Rückgang von -0.5% verzeichnete. Nach dem sehr starken Vormonat gab der Keynote - Spin-Off Fund (KSOF) im Berichtsmonat -1.1% nach.
Ein Cocktail aus schlechten Wirtschaftsdaten und Unternehmensnachrichten, Notenbankentscheidungen, «crowded Trades» und dünner Handelsliquidität sorgte anfangs August für einen Ausverkauf, der durch die Auflösung von spekulativen Yen-Carry-Trades noch verstärkt wurde. Spekulative Marktteilnehmer hatten sich zu Nullzinsen in Yen verschuldet und in höher rentierende Anlagen im Ausland angelegt – durch die Zinserhöhung der Bank of Japan von 0.1% auf 0.25% und die Erholung beim Yen wurden diese Positionen rückabgewickelt. Durch die erhöhte Volatilität reduzierten amerikanische «Pod Shops» (Multi Manager Hedge-Fonds) wie Citadel & Co. ihre 6-8-fach gehebelten Aktienpositionen, was zu einer kaskadenartigen Liquidation führte. Die darauffolgende Erholung war ebenso scharf, denn wie sich herausstellte, erweisen sich die Rezessionsängste erneut als verfrüht. Seit der Covid-19-Krise ist offensichtlich, dass die US-Fiskalpolitik den Dreh- und Angelpunkt darstellt. Angesichts der anhaltenden Fiskalprogramme ist die grösste wirtschaftliche Expansion in den USA seit dem Zweiten Weltkrieg noch nicht abgeschlossen. Vor diesem Hintergrund dürfte sich die Aufwärtsbewegung der Aktienmärkte verbreitern und das Kapital in bisher ignorierte und unterbewertete Sektoren und Satellitenanlagen fliessen.
Die Performance des Fonds wurde negativ beeinflusst durch zwei unveröffentlichte Positionen, die sich noch im Aufbau befinden (-1.15% und -1.03%) und durch die Ölservice-Gesellschaft TechnipFMC (-0.49%). Der Kursrückgang von TechnipFMC dürfte vor allem volatilen Markt- und Ölpreisumfeld geschuldet sein, denn das Unternehmen liefert weiterhin ein eindrückliches Zahlenset und bietet die beste Visibilität der Branche. Mit seinen Unterwasserlösungen (vorgefertigte modulare Architekturen) hebt sich das Unternehmen deutlich von seinen Mitbewerbern ab und hat das Potenzial, den Unterwassermarkt zu industrialisieren. Damit ist die Firma gut gerüstet, um vom mehrjährigen Aufschwung im Subsea-Markt (wachsender Auftragsbestand) zu profitieren und weitere Marktanteile zu gewinnen.
Die grössten Performance-Beiträge lieferten im August SharkNinja (+1.01%), Bellring Brands (+0.33%) und Carrier Global (+0.22%). Die Aktien von SharkNinja verzeichneten nach Bekanntgabe der Zahlen zum zweiten Quartal deutliche Kurssprünge. Der bereinigte Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 38%, was auf eine zweistellige Steigerung in allen vier Produktkategorien zurückzuführen ist. Für das Gesamtjahr rechnet das Unternehmen mit einem Umsatzwachstum von 20 bis 22%, während Wettbewerber aus der Haushaltsgeräteindustrie stagnierende Umsätze bis maximal 10% Wachstum erwarten. Innovative Produkte zu erschwinglichen Preisen sind tief in der Unternehmenskultur verwurzelt und mit zunehmender Grösse steigt auch das Budget für Forschung und Entwicklung und damit der Abstand zwischen SharkNinja und seinen Konkurrenten. Bellring Brands, der grösste Hersteller von trinkfertigen Proteinshakes, wächst ebenfalls zweistellig und vor dem Hintergrund der Kapazitätserweiterungen dürfte sich das Wachstum künftig noch beschleunigen. Innerhalb der stagnierenden Konsumgüterbranche sollte das hohe Wachstum in Kombination mit dem wenig kapitalintensiven Geschäftsmodell eine höhere Bewertung mit sich bringen. Auch die Aktien von Carrier Global dürften vor einer Höherbewertung stehen. Mit dem angekündigten Verkauf des gewerblichen und privaten Brandschutzgeschäftes an Lone Star ist die Transformation abgeschlossen, mit der Carrier zu einem «Pure Play» im HVAC-Markt (Heating, Ventilation und Air Condition) avanciert. Damit wird Carrier zu den Konkurrenten Lennox und Trane aufschliessen was das Wachstum, die Margen und die Bewertung betrifft. Während die Wettbewerber mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis 2025e von 26x bewertet werden, wird Carrier nur mit etwas mehr als dem 20-fachen KGV gehandelt.
Der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Informationen für Anlegerinnen und Anleger (KIID) sowie der Jahres- und Halbjahresbericht sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft und Zentralverwaltungsgesellschaft (Universal-Investment-Luxembourg S.A., R.C.S. Luxembourg B 75.014, 15, rue de Flaxweiler, L - 6776 Grevenmacher) und unter www.universal-investment.com erhältlich.
Alle Angaben zum (sofern nicht anders angegeben)
Stammdaten
Fondsname | Keynote Spin-Off Fund |
---|---|
Anteilsklasse | IK EUR |
ISIN | LU1920073647 |
WKN | A2PBAA |
Fondsdomizil | Luxemburg |
Rechtsform | OGAW |
Auflage des Fonds | |
Fondswährung | EUR, USD |
Fondskategorie | Aktienfonds (UCITS) |
Universum | international |
Mindestaktienquote | 51% |
Cut-Off-Time | Werktags, 16:00 Uhr (CET) |
Vertriebszulassung | DE, LU, CH* |
Ertrags- und Steuerdaten
Fondsvolumen / Anteilklasse | 23.328.341,96 USD / 14.244.791,06 EUR |
---|---|
Anteilwert | 132,19 EUR |
Ausgabe- / Rücknahmepreis | 132,19 EUR / 132,19 EUR |
Akkum. ausschüttungsgleicher Ertrag | 0,00 EUR |
Geschäftsjahresende | 31.12.2024 |
Ertragsverwendung | thesaurierend |
Konditionen
Effektiver Ausgabeaufschlag | 0,00% |
---|---|
Effektiver Rücknahmeabschlag | 0,00% |
Maximale Verwaltungsvergütung p.a. | 1,80% |
Maximale Beratervergütung p.a. | k.A. |
Maximale Verwahrstellenvergütung p.a. | 0,05% |
Laufende Kosten (Gesamtkostenquote) | 1,20% |
Anlagephilosophie Wir Fischen da,
AnlageprozessInvestigatives Research ist der Treiber unseres Anlageprozesses
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